中國金融資產＂，境外投資者持有A股規模半年增34%

中新社北京7月28日電 (夏賓)近日，中國央行公佈數據顯示，截至6月末，境外機構和個人持有的境內人民幣股票規模達8680.40億元(人民幣，下同)，該數據已連續6個月保持增長。

資料圖：證券交易大廳。中新社記者 劉忠俊 攝

從規模來看，相比2016年12月末的6491.85億元，境外機構和個人持有A股總量已在2017年上半年增加近34%。

另一方面，債券也深得境外投資者青睞。數據顯示，截至6月末，境外機構和個人持有的境內人民幣債券達8920.99億元，創出歷史新高。

對於境外機構和個人投資者來說，中國金融資產的“魅力”何在？

中國銀行國際金融研究所進階研究員李佩珈在接受中新社記者採訪時表示，境外機構、個人持有中國境內股票、債券等金融資產規模的上升主要與人民幣匯率企穩回升帶動境內資產吸引力上升有關。2017年，美聯儲開啓了新一輪加息進程，但受中國經濟企穩超過預期等影響，人民幣匯率不降反升，使得以人民幣標價的境內金融資產價值凸顯。

中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明告訴記者，中國經濟自2016年底開始就保持良好表現，今年上半年中國GDP(國內生產總值)取得6.9%的增長，IMF(國際貨幣基金組織)也調高了對中國經濟增長的預測，企業盈利狀況也在改善，中國經濟正企穩向好。

“但A股卻沒有漲得很多，那麼把中國的經濟背景和A股的表現一對比就凸顯了投資價值，海外投資者追求長期回報，所以都願意進來。”

李佩珈還指出，債券通等資本市場開放的新舉措進一步提高了境外機構投資境內金融市場的便利性，而A股被納入MSCI(摩根士丹利資本國際公司，又譯眀晟公司)新興市場指數促使了境外機構對A股的“佈局”。

此外，趙慶明指出，中國債券本身在收益率上具有優勢，存在套利空間，追逐利益的海外投資者不會錯過中國債券市場。

但總體來看，中國資本市場的開放程度與國際平均水平仍有一定差距。以債券市場爲例，截至2017年3月末，中國債券市場託管量達到65.9萬億元，位居全球第三，目前國際投資者在中國債券市場中的佔比仍不到2%，遠低於發達經濟體超過20%平均水平。

如何讓中國金融資產“魅力”避免曇花一現，循序漸進地吸引國際投資者呢？

李佩珈認爲，首先，今年四季度，美聯儲將加快啓動縮表(縮減資產負債表)，人民幣匯率仍有貶值壓力，再考慮到經濟企穩動力不足，國際社會對中國經濟增長的信心尚存疑惑，增強中國各類資產的信心仍需繼續培育，在此背景下，資本市場開放仍應以“擴流入”爲主。

其次，完善稅收等制度基礎，進一步提高中國境內債券市場投資便利度。目前，境外投資者投資銀行間市場債券的稅負較重，扣繳程序複雜，境外投資者投資境內銀行間市場存在稅收等方面的顧慮。

趙慶明認爲，中國金融市場開放給境外投資者可投資的資產種類不夠豐富，比如匯率風險對衝工具、利率風險對衝工具等非常缺乏，未來應完善債券市場風險對衝工具，引導境外機構投資者進入境內銀行間市場開展利率衍生品交易。(完)