全球央行迎來貨幣緊縮週期

北京時間3月16日凌晨，美聯儲如約宣佈加息25個基點，聯邦基金利率從0.5%至0.75%調升到0.75%至1%。這是美聯儲三個月來第二次宣佈加息。會議決定今年全年將再有兩次加息，2018年有三次加息。2018年底聯邦基金利率達到2.125%。關於美國經濟展望，美聯儲維持2017年GDP預期在增長2.1%不變，失業率預期維持在4.5%不變。

美聯儲宣佈加息後不到半天，中國人民銀行上調了7天、14天和28天的逆回購操作利率。這是自1月底、2月初中期借貸便利（MLF）和央行逆回購操作中標利率上調10個基點之後，央行再次將逆回購和MLF中標利率上調10個基點。此舉被外界普遍解讀爲中國央行跟隨美聯儲變相加息。對此，央行在答記者問中表示，在我國當前的貨幣政策框架下，“加息”指的是存貸款基準利率的上調，帶有較強的主動調控意圖。而中標利率上行是在資金供求影響下隨行就市的表現，主要是由市場決定的。中標利率調整並不意味着貨幣政策取向發生變化。不過在市場人士看來，央行今年很可能將收緊貨幣寬鬆政策。

繼美、中兩大國幾乎同時發出貨幣收緊信號之後，世界各地央行和金融機構都在考慮何時退出寬鬆政策。受制於聯繫匯率制度的中國香港率先做出反應。香港金管局16日也宣佈上調基準利率25個基點，至1.25%。香港金管局局長陳德霖表示，香港利率將跟隨美國利率走高。瑞士信貸的報告指出，受制於聯繫匯率制度的香港，加息後會令香港地區的消費和投資活動放緩。不過目前香港市民的供樓負擔能力轉強，銀行結餘高企，此次美國加息週期對香港的影響不會太強烈。同樣在3月16日，土耳其央行宣佈上調最終流動性視窗貸款利率75個基點至11.75%。土耳其央行在聲明中說，將維持緊縮的立場直至通貨膨脹情況有顯著改善。日本、德國、瑞典、澳大利亞等地的銀行也紛紛呼籲本國央行退出寬鬆的貨幣政策。

渣打銀行預測，今年中國的貨幣政策有望進一步收緊。渣打銀行在3月15日發佈的《中國——滯脹擔憂尚無依據》的報告中表示：“我們預計2017年CPI同比漲幅爲2.7%（年底），年度平均漲幅2.2%，較爲溫和且與2016年基本一致。”本報記者 張品秋