並沒有看上去那麼安全恐血，銀行理財產品的套路

銀行理財產品的套路並沒有看上去那麼安全恐血本無歸，某行正在新推出XX理財產品，收益率是4.3%，並把宣傳板放在很醒目的地方。那麼，4.3%的收益率比一年期定期存款高得多，真的能做到“低風險，高收益”麼？But，所謂天上不會掉餡餅，4.3%的收益率是不是隱含着哪些“不爲人知”的祕密？

首先要知道，行沒有“印鈔機”，自已不能錢生錢！爲了支付給我們利息它必須把我們的錢投資到更高收益的地方。

投資到哪裏？一般分成兩種：

一種是貸款給有需要的企業（比如國企、上市公司、大中型企業等）獲得利息差；

另外一種就是上面我們所說的銀行理財產品，類似於基金一樣，我們把錢交給銀行打理，銀行透過大資金運作的模式投資到債券、銀行存款、非標準化債權等資產。

上面就是去年某銀行理財產品的投資情況圖，透過圖有沒有發現銀行理財產品投資的渠道非常之廣？

但實際上主要投資品類爲債券、銀行存款、非標準化債權類資產（三大類資產佔比74.70%），其他的佔比並不是很高。

二、銀行用我們的錢投資情況是這樣的：

注意：紅體字部分一定要看完才能真正弄懂銀行理財產品到底是怎麼回事。

1、債券（40.42%）：國債、地方政府債、央票、政府支援機構債券和信用債（如企業債）等。沒有確切數據說明它們的收益率到底有多高，但是一般認爲應該不高於4%！

2、現金及銀行存款（17.74%）：比如三個月、半年期、一年期銀行存款等，對於銀行存款大家就很熟悉了，其中現在一年期銀行存款也僅1.5%左右。

3、非標準化債權資產（16.54%）：什麼是非標準化債權？很多讀者可能還不知道，小白在這裏解釋一下：要知道一些實力強悍的企業（比如國企、上市公司）可以透過銀行間市場、交易所買賣它們發行的債券，這些債券就是標準化債權。反之就是非標準化債權資產，這下子明白了吧？

銀行用我們的錢主要投資於非標準化債權資產的以下幾類：

A、信託貸款：借錢給信託公司，信託公司用銀行的錢給他們客戶發放貸款；

B、應收賬款收益權：簡單說是用我們的錢買下信託公司的投資產品，獲得收益；

C、委託債權投資：公開說法是由於債權投資在中國大陸境內是受限制的，而爲了達到這個目的，企業委託銀行方發起一個債權投資產品，從而達到合法性，這個在中國上市公司中較爲常見。

對於非標準化債權資產的收益率市場上也沒有給出一致的說法，不過花捲覺得由於信託理財的收益在6.8%左右。所以非標準化債權資產的收益率應該相差無異爲6.8%。

說到了這裏很多細心的讀者就會發現，在銀行理財產品投資的三大類資產中債券（40.42%）收益不到4%；現金及銀行存款（17.74%）一年期銀行存款利率僅1.5%；非標準化債權資產（16.54%）收益率6.8%左右，這個雖然高但是佔的比例不高。

那麼問題來了，銀行向我們提供4.2%收益率，而資金的投資收益率卻是4%都不到。再加上各種人工、機器、辦公等費用，銀行不是做虧本的買賣嗎？

這麼想的朋友還是比較年輕呀！彆着急，我們繼續來看。

銀行理財高收益的“套路”

要知道銀行不是慈善機構，也不是“救世主”。他自己也不傻，銀行能夠給我們提供“高收益”，它自己是怎麼做到的呢？套路很簡單，無非就是這兩點。

第一點：銀信合作或者銀證合作，也就是說銀行和信託公司合作或者和證券公司合作。說到證券公司大家都明白，那麼什麼是信託公司？信託公司其實和我們平時常見的基金公司差不多，工作原理是一樣的：“有錢人”（最少投資100萬）透過契約或者遺囑的形式把錢交給信託公司打理，最後賺的錢歸這位“有錢人”或者他指定的受益人所有。

花捲在這裏大致構思了一下銀信合作的“套路”：XX信託公司發行了1億元，收益率是8%的信託產品，這個1億元誰來買，普通人可吼不住，但銀行行，它有錢，它們買下了1億元的項目，然後銀行把它拆分成N個收益率爲4.2%的理財產品賣給投資人，賺取了3.8%的差價。

所有人都知道，銀行在徵信方面是很NB的，誰誰是“土豪”，誰誰欠了我多少錢沒還，銀行了然於心，他們透過這種資訊收益和客戶資源把你引導去買他的理財產品，賺取了差價是穩當當的買賣。

也就是說，爲這些理財產品買單的，還是那些投資者。細思恐極有沒有，本打算薅羊毛，沒想到被薅羊毛了。不過能收穫4%的收益，雖然不高，但也比存款好。

第二點：期限錯配。什麼意思了？打個比方，你租一個房子，房東規定你在每月10號之前上交當月房租，但是你的工資卻是12號才發，導致時間不對稱，這就是期限錯配。

期限錯配可以說是銀行最大的毛病，雖然說監管層三申五令地警告風險，但是在巨大的誘惑力下仍然屢禁不止，銀行期限錯配模式大致是這樣：

YY銀行發行6個月年化收益率爲4%的理財產品，籌集到1億的資金，然後YY銀行用這1億的資金投資到期限爲2年，年化收益率爲7%的項目，這就是銀行的期限錯配。

說到這大家都看到了，期限錯配最大的問題什麼？我們短期（6個月）的錢是投資到期限長（24個月）的項目。

要想這個項目順利就需要最少發行4期（24÷6）短期產品，但是問題來了，當其中某一個環節出現問題或者發行短期產品不順利怎麼辦。是的，很容易造成流動性危機或者資金鍊斷層。

很多讀者感到困惑，銀行理財存在上面兩大風險，爲什麼過去我們的收益率還是能得到保障呢？

這還得從銀行的定位跟屬性來看，對銀行而言信譽非常重要，如果沒有信譽就沒人敢去那去存錢，沒人存錢的銀行還能叫銀行嗎？爲了信譽它承諾的事情就必需做到。

所以，它承諾給客戶4%的收益即使達不到，也會想方設法地用自己的自有資金去彌補，這就是專業人士所說的剛性兌付。

不過恰恰在這時，打破剛性兌付的聲音似乎出現了，銀行不再爲客戶資金兜底，這樣一來銀行理財還是“無風險產品”嗎？

不過，銀行作爲一個龐大的金融機構，總能透過各種文字遊戲，給剛性兌付換一張皮。

不論怎樣，銀行理財產品的在目前國內市面上，還是不錯的，尤其是當你的錢不足以投資房產，而且又沒有什麼其他好的投資品可選擇時。反正各自安好吧！